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金融解读中小企业私募债

发布时间:2019-09-13 19:21:37 编辑:笔名

金融:解读中小企业私募债 201 -08-07 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

什么是中小企业私募债中小企业私募债,是指中小微企业在中国境内以非公开方式发行和转让的公司债券。债券采用备案发行的方式,发行限额不受净资产限制、发行利率也采用市场化定价,最高上限不超过银行同类贷款利率的 倍,不强制要求担保及信用评级。

截至2012年底,沪深交易所共发行了81只中小企业私募债产品,募集资金为90.8 亿元。截至今年6月底,中小企业私募债试点范围已经扩大至22个省,沪深交易所共接受了 11家企业发行中小企业私募债备案,备案金额达到41 .7亿元;有210家企业完成发行,募集资金达到269.9亿元。

中小企业私募债的优势首先,中小企业私募债采用备案制,发行更高效。其次,中小企业私募债对发行人资格要求比较宽松。再次,中小企业私募债资金可以灵活使用。最后,中小企业私募债成本相对较低。

中小企业私募债符合政策需求前不久,国务院发布了《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》,提出要整合金融资源支持小微企业发展。另外,证监会也多次强调,要加快多层次资本市场体系建设,提高公司类债券融资在直接融资中的比重,拓宽中小企业融资渠道,服务实体经济发展。

投资建议从目前状态来看,中小企业私募债对券商收入贡献较低,不足营业收入的1%。但是从长期来看,在政策支持下,中小企业私募债有望获得爆发性增长。同时,纵向可以完善投行业务链,横向可以整合固定收益、资管等部门,为券商提供多元化发展空间。

经过分析,我们认为,长期来看,中小企业私募债的发展有利于改善中型地方性券商的业绩。

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